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徐明天

找到人类现存第一部书的人

 
 
 

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徐明天:自称找到人类现存第一部书的人。北京大学国家软实力研究中心特邀研究员,北京大学企业管理案例研究中心特邀研究员,深圳商报记者、财经作者。著有《郭台铭与富士康》等20余部专著。原创文字“手抄报”微信公众订阅号为:shouchaobao1,欢迎关注。

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中国楼市重蹈日本覆辙更不可救  

2010-03-28 11:58:21|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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中国楼市重蹈日本覆辙更不可救
徐明天

       一份“房地产崩盘时间表”在网上流传。它回顾日本1985年—1991年房地产市场走势,发现与中国2005年—2008年房地产市场走势颇为相似,预言中国房地产会在明年崩盘。然而,多位专家却表示,两地银行体系、人口结构、城市化程度不同,“崩盘”可能只是“预言”而已。
        然而我却不这样认为,更为悲观,认为中国楼市重蹈日本覆辙更不可救。
     房价飞涨、货币面临升值压力、低消费率、高储蓄率、宽松货币政策,今天的中国现状与都与上世纪80年代经济泡沫破裂前的日本类似。
     不过有专家继续唱高房价,认为中国政府对银行和企业的控制力、市场广度、银行体系和人口结构等都不相同。当前高房价症结在难以抑制的投机性需求。中国大量二、三线城市如今还可以吸引投机资金。所以这几年房地产整体还难以遭到崩盘的结果。1985年日本城市化率达76.7%高点,城市化接近尾声;中国城市化进程还处于加速阶段。只要吸取日本经验教训,采取有效及有前瞻性的政策,历史就不会重演。有人认为,内地楼市10年内都不会崩盘。中国内地金融体系与美国、日本甚至中国香港地区不一样,央行对房地产信贷的控制力更强。泡沫前,日本政府并没有对商业银行采取有效措施引导监管。中国政府对银行和企业有很强的控制力,可以引导资金流向,出台政策打压房地产泡沫。
       不过,中国的专家学者在研究日本的房地产泡沫时,忽略了一个最重要的因素。那不是日本的制造业在当时非常强大,强大到足以威胁美国的产业,很多美国企业被日本收购。日本制造业出口到全世界,对日本经济起到了强大地支撑。直到今天,人口、面积都不及中国10分之1的日本,仍然是世界第二大经济体。虽说日本经济遭受10多年的衰落,中国GDP超过日本,中国还没有企业、产品能与日本在国际市场上形成竞争。
     日本是在经济非常强大的时候发生了房地产泡沫,而中国还处在经济的发展阶段,虽然经济总量大了,但水分很多,人民很穷,应该没有发展到形成房地产泡沫的阶段,而提前到来的房地产泡沫,对中国经济的打击会更为沉重。因为房地产已经大大削弱了中国企业的创新欲望和能力,削弱了制造业的国际竞争力。以汽车为例,中国虽然成为汽车第一消费大国和制造大国,但日本汽车品牌占据相当大一部分,国产品牌刚刚起步。再到世界各地看一看,国外别墅前停泊的汽车有3分之1是日本品牌。虽然丰田遭受美国算计,发生召回事件,但丰田汽车的全球销售量还是在增加。我们的房子能与日本的汽车竞争吗?
     因此,制造业要基不深的中国,在树还没长高的时候遭遇房地产泡沫和美国对人民币升值的打压,将是一场大灾难,其灾难程度比日本要大。日本能够经受得住泡沫,中国经济却无法承受。别的不说,没了房地产,中国政府的财政怎么办,从哪里来?如果政府不改革,每年仍需要10万亿以上的政府消费,就只能向企业伸手收税,需要减税扶持的企业就更加无法生存。中国经济将走向何处去?

 

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